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  中金公司:煤价或受三因素推动!力荐具备盈利弹性标的

  在供给不足、需求回升之下,叠加地缘冲突事件带来的供需重构,煤市将如何演绎?短期来看,我们认为煤价或受三因素推动:1)夏季用煤高峰期来临,需求或将走强;2)疫情逐步解封和稳增长逐渐发力,需求有望复苏;3)上游原料出口有望提振,对需求形成支撑。中长期来看,我们认为地缘冲突事件引发的全球能源供需格局重构,不仅导致短期内煤价高位运行,1号站首页可能抬升全球中长期煤炭使用成本,造成中长期煤价中枢上移。

  个股方面,我们推荐具备盈利弹性的兖矿能源-A/H、陕西煤业-A.考虑到长协基准价上调,我们推荐以长协销售为主的中国神华-A/H、中煤能源-A/H.考虑到优质焦煤稀缺性,我们推荐焦煤优质标的首钢资源-H。

  信达证券:全球抢煤大战已经打响!煤炭板块将迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情

  煤炭贸易格局重塑,抢煤大战已经打响。从更深层次来看,供给逻辑驱动的全球煤炭产能周期,是国内乃至全球煤炭供需持续紧张的根源所在。当前,仍处于全球新一轮由产能周期为根本、货币超发为助推的能源大通胀初期,全球煤、油、气资源供给短缺问题在今后三到五年甚至更长时间周期维度或将趋于严峻。

  国内政策积极推动保供稳价相比国际取得显著成效。以欧洲为代表的发达经济体实际已由气候安全转向能源安全,已然并将趋于更高排放。我国将立足能源结构以煤为主基本国情,统筹发展与减碳的关系,大力推动煤炭清洁高效利用,科学有序推动能源绿色低碳转型,为实现高质量发展提供坚实能源保障。

  在基本面周期性向上,政策面积极鼓励发展下,煤炭行业未来数年将步入一轮景气上行周期。在国家大力推动能源、电力市场化改革进程中,煤炭价格中枢也有望逐年稳中有升。然而当前,煤炭板块估值处于历史底部,再考虑高业绩、高现金、高分红属性,叠加高景气、长周期、高壁垒特征,煤炭板块将迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。

  自下而上重点推荐两条主线:一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源陕西煤业中国神华中煤能源等;二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份盘江股份淮北矿业山西焦煤等。

  川财证券:煤炭保供稳价持续发力 板块估值中枢或抬升

  煤炭价格持续高位运行,能源供给问题持续受到关注。2022年以来,动力煤价格一直处于高位运行。近期中央层面密集部署要求确保能源正常供应,多举措缓解企业资金压力。从采矿端、企业端和成交端密切监督。煤炭行业当下呈现出高盈利、强需求、供给不稳定等几个特征,后续在政策端的干预下,存在相应的投资机会。

  一季报来看,煤企利润可观,尤1号站官网地址部分龙头企业净利润涨幅远超市场预期。据统计,截止2022Q1,各公募基金持有煤炭股总市值为276.84 亿元,较2021Q4 的89.5 亿元增加209.33%。煤炭板块的市场热度和资金偏好已经和过去几年出现了较大差异,机构投资者对于煤炭板块的价值认知也在变化。此外,近期对于能源供给的产业的支持力度的不断加大,也是证明当下对于煤炭的重视程度在日益提升。在利润端和供需端的支撑作用下,行业估值中枢有望抬升,建议关注开采发电业务一体化的相关公司。相关标的:中国神华兖矿能源山西焦煤

  中信证券:煤炭供给偏紧格局难改 逢低配置低估值公司

  国家统计局4月数据显示,国内煤炭增产尚存瓶颈,5月进口煤或重新出现减量,国内煤炭供给依然偏紧。尽管4 月需求依然偏弱,但后续随着疫情缓和及相关政策落地,改善概率大。展望全年,行业景气或持续向好,后续上市公司业绩预期1号站首页存在上修可能,目前可逢低配置低估值公司。

  情绪和预期有所回暖,逢低增配低估值个股。前期市场担心行业需求走弱及电煤价格调控政策等负面预期,板块波动也较大,短期看这些负面预期已陆续消化,市场情绪和预期正在回暖。中期稳增长、地产政策逐渐放松等政策预期也会支撑行业需求预期。我们建议可逢低增配一季报披露后最新业绩预期对应的低估值公司:兰花科创潞安环能山西焦煤兖矿能源电投能源山煤国际

  中泰证券:煤企一季报业绩增速普遍较快!二季度业绩环比改善有望延续超预期表现

  疫情逐渐好转,企业陆续复工,政策上虽然对煤炭长协落实和价格监控趋严,但价格空间高于预期,仍有利好;而进口采购不顺,大企业外购价格上调也反映出了供给端的短缺,动力煤价格预计仍有支撑。整体而言,煤炭供需格局依旧紧张,行业景气度仍将维持高位。煤企一季报业绩增速普遍较快,二季度业绩环比改善有望延续超预期表现;上市公司高比例分红创出上市以来新高,提振市场情绪,继续看好后市行情。建议重点关注标的:动力煤公司陕西煤业山煤国际兖矿能源中国神华;炼焦煤公司潞安环能平煤股份淮北矿业、山西焦煤、盘江股份

  国泰君安证券:长期高煤价下板块具备大幅提升估值的空间

  中国神华连续两年全分红以及板块超预期一季报,让市场重新认知煤炭高分红能力和盈利释放能力,长期高煤价下板块具备大幅提估值空间,推荐:1)高股息/绿电转型/成长性煤化工:中国神华靖远煤电/电投能源中国旭阳集团/宝丰能源。2)稳增长下焦煤弹性:平煤股份、山西焦煤、淮北矿业上海能源盘江股份首钢资源。3)兼具资源优势和高弹性企业:兖矿能源中煤能源山煤国际兰花科创、陕西煤业、潞安环能昊华能源

  民生证券:焦煤板块有望受益于地产、基建投资带动的需求增长

  近期需求淡季叠加疫情影响导致以及限价政策对煤炭价格预期产生一定影响,但是我们认为随着疫情得到缓解,后期需求提升空间较大,当前或处于配置窗口期。标的方面,我们推荐以下投资主线1)盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估,建议关注山煤国际、陕西煤业、中煤能源晋控煤业、中国神华。2)传统能源企业向新能源转型拉开序幕,推荐电投能源,兖矿能源。3)焦煤板块有望受益于地产、基建投资带动的需求增长,建议关注淮北矿业,潞安环能,平煤股份,山西焦煤。

  开源证券:疫情好转及稳增长在即 煤炭股投资价值凸显

  疫情好转及稳增长在即,煤炭股投资价值凸显。对于动力煤,在全球能源短缺的背景下,煤价有望长期维持高位,大部分煤炭公司已倾向于高分红,且当前多数企业年化估值来看仅为4 倍或5 倍,安全边际高,煤炭股的配置价值尤为凸显。业绩稳健且高分红受益标的:兖矿能源、中国神华、陕西煤业、平煤股份;具有成长性预期受益标的:山西焦煤、晋控煤业、盘江股份、淮北矿业;新产业转型受益标的:电投能源、靖远煤电华阳股份、山煤国际、金能科技中国旭阳集团(H 股);债务重组受益标的:永泰能源

  对于煤电产业链,供给端:国内供应并不宽松,各地疫情和安全生产压力、大秦线检修,煤炭发运受到一定限制,同时也存在优先保电煤年度长协,市场煤减少的现象;此外发改委仍在推进应急保供煤炭的签约;需求端:当前仍处用煤淡季,迎峰度夏旺季尚未来临,全国疫情好转工业用电逐渐增加,电厂日耗仍处低位但环比提升。后期来看,迎峰度夏采购需求启动,用电需求预计迎来反弹。

  对于煤焦钢产业链:炼焦煤国内产量并无明显增量且没有保供政策,零关税下,俄蒙进口煤税率低会有一定增长,但更大的影响是运力和疫情,需求端随着疫情好转及稳增长政策的发力,焦煤价格有望坚挺。

(文章来源:东方财富研究中心)

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